當前我國面臨嚴峻的人口老齡化問題。5月11日，國家統(tǒng)計局公布第七次全國人口普查主要數(shù)據(jù)結果。全國人口共141178萬人，與2010年第六次全國人口普查數(shù)據(jù)相比，年平均增長率為0.53%，年齡構成方面，0-14歲人口占17.95%，15-59歲人口占比63.35%，60歲及以上人口占18.7%，65歲及以上人口占13.5%。

 

人口老齡化是長期投資主題，銀發(fā)經(jīng)濟迎來黃金發(fā)展期。根據(jù)聯(lián)合國的說法，人口老齡化是二十一世紀最重大的社會變革之一。一些研究認為，全球人口老齡化將導致經(jīng)濟增長放緩、資本回報下降、城市化進程加快以及消費和住房模式發(fā)生轉變。每一項都將對投資產(chǎn)生重要影響。建議投資者重點關注老齡化社會催生的長期投資機會，包括大健康、康養(yǎng)地產(chǎn)、養(yǎng)老金融以及新消費等，關注六大產(chǎn)業(yè)投資機會：醫(yī)療器械、醫(yī)療服務、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、康養(yǎng)地產(chǎn)、醫(yī)美和寵物。

 

醫(yī)療器械：家用醫(yī)療器械市場破千億，老年健康管理需求日益上漲，家用理療器械市場未來將持續(xù)保持高速增長。人口老齡化也將進一步提速康復器械的規(guī)模放量，滲透率有望持續(xù)提升。建議關注1）家用醫(yī)療：魚躍醫(yī)療，2）康復器械：翔宇醫(yī)療。

 

醫(yī)療服務：未來10年是我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時期，護理保險推動“醫(yī)養(yǎng)結合”提質(zhì)增惠，民營機構服務或將進入盈利通道。

 

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：政策持續(xù)催化，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療納入醫(yī)保帶動行業(yè)高速增長，我國醫(yī)療IT支出增長空間廣闊，醫(yī)療信息化高速增長趨勢下，我國傳統(tǒng)醫(yī)療IT企業(yè)具有較大的增長空間，重點關注衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康、久遠銀海、東華軟件、萬達信息。

 

養(yǎng)老地產(chǎn)： “銀發(fā)時代”打開康養(yǎng)地產(chǎn)向上空間，老年人口的增加使驅動養(yǎng)老地產(chǎn)發(fā)展的首要動力，積極應對老齡化成為國家戰(zhàn)略。機構養(yǎng)老將成為未來養(yǎng)老的主要方式之一：康養(yǎng)市場規(guī)模將達20萬億，前景廣闊。

 

醫(yī)美：人口老齡化持續(xù)深化，通過醫(yī)美減緩肌膚老化的需求具有強確定性。輕醫(yī)美項目具有高頻復購的特點，在消費群體擴張背景下市場需求彈性充足。建議關注跨養(yǎng)老醫(yī)療服務賽道經(jīng)營的醫(yī)美個股，包括悅心健康、華邦健康、澳洋健康、魯商發(fā)展等。上游藥械產(chǎn)品消費量快速增長，關注愛美客、華熙生物、華東醫(yī)藥、昊海生科及四環(huán)醫(yī)藥等。

 

寵物：老齡趨勢推動戶均養(yǎng)寵量數(shù)量持續(xù)增長，對標日本來看，中國戶均保有量有50%以上的提升空間，促進寵物食品消費基數(shù)擴大。腰部公司積極開拓國內(nèi)市場，國產(chǎn)替代勢不可擋。

 

風險提示

 

養(yǎng)老政策落地不及預期，老齡化不及預期。

 

5月11日，國家統(tǒng)計局公布第七次全國人口普查主要數(shù)據(jù)結果。全國人口共141178萬人，與2010年第六次全國人口普查數(shù)據(jù)相比，增加7206萬人，增長5.38%，年平均增長率為0.53%，比2000年到2010年的年平均增長率下降0.04個百分點。年齡構成方面，0-14歲人口占17.95%，15-59歲人口占比63.35%，60歲及以上人口占18.7%，65歲及以上人口占13.5%。國家統(tǒng)計局局長寧吉喆表示，人口老齡化是我國社會發(fā)展的重要趨勢，是較長期的重要國情，應對人口老齡化，既有挑戰(zhàn)，也有機遇。挑戰(zhàn)方面，人口老齡化減少了勞動人口，加重了社會保障負擔。但同時也要看到，老齡化促進了銀發(fā)經(jīng)濟的發(fā)展，增加了老年服務的消費和技術進步等。值得一提的是，在老齡人口中，60至69歲低齡老年人占比超過50%，發(fā)揮余熱的潛力較大。

 

01

當前我國面臨嚴峻的人口老齡化問題

 

1.1

二胎政策未能扭轉生育率下行趨勢

 

近年來我國人口出生率持續(xù)下滑，受此影響人口自然增長率不斷走低。自計劃生育政策在1978年3月以法律形式載入中國憲法后，我國生育政策的抑制下我國人口出生率持續(xù)下滑，期間，雖然1986-1991年間受第二波嬰兒潮生育高峰期的影響出生率出現(xiàn)了上行，但整體上仍由1978年的18.25‰快速回落至2019年的10.48‰。當前我國0.36%的人口增長率在世界主要經(jīng)濟體中已經(jīng)處于低位，不僅遠低于其他中等偏上收入水平國家的平均水平，相較英美加等發(fā)達經(jīng)濟體也相對偏低。

 

二胎政策未能扭轉出生率下行趨勢。出于對人口結構的擔憂，我國在2013年開始逐步放開二胎政策。2013年11月十八屆三中全會提出，堅持計劃生育的基本國策，同時啟動實施一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子的政策。雙獨家庭二胎政策在2014年短期刺激出生率由前一年的12.08‰上升至12.37‰，但2015年出生率則再度走低。出于對雙獨家庭二胎政策刺激效果的擔憂，2016年1月我國開始實施全面二胎生育政策，該政策有效拉動當年出生率提升0.88‰至12.95‰，但隨后出生率繼續(xù)下滑，二胎政策并未能扭轉出生率下行的趨勢。

 

 

 

剔除二胎政策的堆積效應后，我國生育率下行更為嚴峻。根據(jù)美國人口資料局（Population Reference Bureau）的定義，總和生育率（Total Fertility Rate，TFR）被定義為“假設當前的特定年齡出生率在整個生育年齡段內(nèi)保持不變的婦女所擁有的平均子女數(shù)。” 簡而言之，總和生育率是婦女在整個育齡中可以存活的平均子女數(shù)，而育齡通常被認為是15至49歲。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中國育齡婦女的總和生育率從1966年之后開始顯著下滑，于1997年左右開始趨于穩(wěn)定，2018年我國總和生育率為1.69，低于世界平均水平的2.41、美國總和生育率的1.73，也低于聯(lián)合國定義可以維持人口更替的總和生育率2.1。

 

根據(jù)梁建章與黃文政（2021）的研究，堆積效應是指隨著全面二孩政策的推行，此前曾因政策限制而無法實現(xiàn)的二孩生育意愿會在短期內(nèi)集中釋放，尤其考慮到身體條件對于生育的影響，很多即將錯過育齡的中年婦女，往往會在政策解禁后的第一時間就預備生育二孩，從而會在特定時間內(nèi)帶來額外的生育率。正常而言，二孩率應當穩(wěn)定低于一孩率，而近年來二胎政策放開短期內(nèi)的堆積效應顯著推升了一孩率。隨著堆積效應的逐步退散，我國的生育率問題會愈發(fā)嚴峻。

 

 

究其原因，一方面，高額撫養(yǎng)成本壓抑了出生率。根據(jù)上海社會科學院城市人口所發(fā)布《上海市中小學生成績變化及影響因素調(diào)查報告》，以靜安區(qū)孩子為例，從出生到初中畢業(yè)平均每個家庭的總投入接近84萬元，其中教育投入超過51萬元，許多年薪不足5萬的家庭年收入70%都投入給孩子。相較于美國教育統(tǒng)計中心（NCES）統(tǒng)計的平均學生教育支出，上海市家庭教育成本已經(jīng)遠超美國等發(fā)達國家，而隨著我國城鎮(zhèn)化進程的推進，教育成本對家庭的負擔或將向更多二三線城市家庭傳染。此外，住房成本等高企也將一定程度上對家庭的生育意愿構成抑制。

 

 

另一方面，社會觀念的改變與女性就業(yè)率的提高也影響了當前的生育率。思想的解放使得我國家庭逐步擺脫“養(yǎng)兒防老”等傳統(tǒng)思維的約束，隨著社保體系與福利制度的完善，生育對于家庭養(yǎng)老的意義正在逐步弱化。同時，伴隨著女性社會地位的提高，越來越多的女性參與工作也進一步抑制了生育意愿。根據(jù)Ourworldindata根據(jù)世界銀行和國際勞工組織在1960至2018年間的統(tǒng)計，無論是英美德法意等發(fā)達國家，還是阿根廷、巴西等發(fā)展中國家，撫養(yǎng)子女數(shù)均與女性勞動參與率顯著負相關。

 

最后，福利制度與生育環(huán)境也對家庭生育率構成一定程度的影響。相較于部分國家，我國當前的產(chǎn)假制度等發(fā)展仍相對滯后，這也間接影響了家庭的生育選擇。

 

 

1.2

人均壽命的提高下我國老齡化問題不斷加劇

 

生育率的下滑降低了新生人口的比重，而人均壽命的提高則從另一個方向上加劇了老齡化問題。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計，隨著經(jīng)濟的發(fā)展與醫(yī)療條件、生活水平的提高，我國人均預期壽命從1960年的43.7歲迅速提升至2018年的76.7歲。

 

 

在生育率走低與人均壽命提高的疊加作用下，我國人口老齡化問題日益嚴峻。當前國際上通用的老齡化標準主要有兩個，一個是根據(jù)聯(lián)合國1956年《人口老齡化及其社會經(jīng)濟后果》確定的標準，即一個國家或地區(qū)65歲及以上老年人口數(shù)量占總人口比例超過7%時，即定義該國家或地區(qū)邁入老齡化；另一個標準是1982年維也納老齡問題世界大會上確立的60歲及以上老年人占比超過10%。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的第7次全國人口普查數(shù)據(jù)，我國60歲及以上人口占比達18.70%，65歲及以上人口占比13.50%。無論就哪一個口徑而言，當前我國都面臨著嚴峻的老齡化問題。同時，根據(jù)中國發(fā)展基金會的《中國發(fā)展報告2020》預測數(shù)據(jù)，到2050年，中國老年人人數(shù)或將達到3.8億人，占總人口比重也將達到27.9%，這一老齡化峰值將給我國社會治理、經(jīng)濟發(fā)展等帶來前所未有的挑戰(zhàn)。

 

 

從人口結構金字塔來看，相較于2003年的我國人口結構，當前我國高占比年齡層顯著上移，2003年時30-34歲年齡段的人口占比最高，男性和女性占比分別達4.90%和4.83%；而到了2019年，這一占比最高年齡層已經(jīng)上移至45-49歲，男性和女性占比分別達4.46%和4.30%。隨著老齡化問題的進一步惡化，未來人口金字塔占比最高年齡層還將進一步上移。

 

 

伴隨著老齡化問題的發(fā)展，我國老年撫養(yǎng)比也在加速上升。根據(jù)聯(lián)合國預測，在中等情景下，老年撫養(yǎng)比將在2030年達到25%，較2010年增長1.28倍。與老年人贍養(yǎng)比的加速上升不同，聯(lián)合國預測中國兒童撫養(yǎng)比在2020年后將有所下降，并在2035年降至最低點22.86%，隨后將小幅上漲，但仍低于25%。從總體撫養(yǎng)比與老年人贍養(yǎng)比的斜率也能夠看出，老年人贍養(yǎng)比的斜率要更為陡峭。

 

 

02

人口老齡化是長期投資主題，銀發(fā)經(jīng)濟迎來黃金發(fā)展期

 

人口老齡化是長期投資主題。根據(jù)聯(lián)合國的說法，人口老齡化是二十一世紀最重大的社會變革之一。一些研究認為，全球人口老齡化將導致經(jīng)濟增長放緩、資本回報下降、城市化進程加快以及消費和住房模式發(fā)生轉變。每一項都將對投資產(chǎn)生重要影響。建議投資者重點關注老齡化社會催生的長期投資機會，包括大健康、康養(yǎng)地產(chǎn)、養(yǎng)老金融以及新消費等。

 

2.1

供給端：勞動力紅利消退后，經(jīng)濟提質(zhì)增效是關鍵

經(jīng)濟“提質(zhì)增效”是緩解人口結構問題的主要途徑。實際GDP增長的長期驅動力來自勞動力的增長和生產(chǎn)率。更低的人口增長率和勞動力參與率會對長期GDP增長產(chǎn)生中性或消極的影響。日本的勞動年齡人口在1995年達到峰值，而現(xiàn)在比峰值低13%。到2040年，這個數(shù)字將比峰值還要低31%。勞動人口的縮水也帶來潛在經(jīng)濟中樞的下移，日本的實際GDP增長從1989年五年平均峰值5.2%減速到了目前的平均1.2%。對于中國而言，人口撫養(yǎng)比提高，傳統(tǒng)人口紅利加快消失，生產(chǎn)要素驅動的經(jīng)濟增長難以為繼，提升全要素生產(chǎn)率成為經(jīng)濟提質(zhì)升級的關鍵所在。退休年齡可能會不得不延長，同時隨著勞動力成本上升，企業(yè)將不得不投資一些更高生產(chǎn)率的項目，以實現(xiàn)更多的人均產(chǎn)出。

 

勞動力成本或抬升，自動化將有助于抵消一部分負面影響。人口老齡背景下，勞動力會變得更為稀缺，工人們在勞動力市場當中會獲得更高的議價能力。而隨著勞動力成本上升，企業(yè)將更有動力去投資于更高生產(chǎn)率的項目，以實現(xiàn)更多的人均產(chǎn)出。與此同時，自動化技術和機器人技術的廣泛應用可以大幅降低勞動力的體力需求，提高生產(chǎn)效率（提高資本—勞動比）。與此同時，伴隨經(jīng)濟結構從重工業(yè)和低端制造業(yè)經(jīng)濟向技術型和服務型經(jīng)濟轉型，新經(jīng)濟企業(yè)將拉動未來經(jīng)濟增長新動能。

 

2.2

消費端：銀發(fā)經(jīng)濟迎來黃金發(fā)展期，年輕消費成為新動力

 

老齡化背景下，銀發(fā)經(jīng)濟將迎來黃金發(fā)展。《中國發(fā)展報告2020》指出中國人口老齡化程度正持續(xù)加深，預計2050年老齡化將達峰值，2025年“十四五”規(guī)劃完成時，65歲及以上的老年人將超過2.1億，占總人口數(shù)的約15%；2035年和2050年時，中國65歲及以上的老年人將達到3.1億和接近3.8億，占總人口比例則分別達到22.3%和27.9%。如果以60歲及以上作為劃定老年人口的標準，中國的老年人口數(shù)量將會更多，到2050年時將有接近5億老年人。直到2050年之后，人口老齡化速度逐漸趨于平穩(wěn)。未來30年，老齡化相關的“銀發(fā)經(jīng)濟”將迎來黃金發(fā)展期。

隨著老年人口基數(shù)不斷增長，老年人的購買能力與老齡消費需求將拉動老齡產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)全國老齡工作委員會發(fā)布的《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，2014—2050年間，我國老年人口的消費規(guī)模將從4萬億增長到106萬億元左右，占GDP的比例將增長至33%，成為全球老齡產(chǎn)業(yè)市場潛力最大的國家。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2018年我國銀發(fā)經(jīng)濟相關產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過3.7萬億元，預計未來老年產(chǎn)品及服務市場將快速增長，2021年總體市場規(guī)模達到5.7萬億元。

 

 

老年人主要消費支出為日常生活開支，其次是養(yǎng)生健康及娛樂社交。從消費結構來看，老年人年均消費約22，600元。其中，日常生活支出15，560元，約占總消費的69%；健康養(yǎng)生2，763元，約占總消費的12%；疾病管理1，665元，占7%；娛樂社交2，585元，占11%。

 

養(yǎng)老金融、醫(yī)療保健、養(yǎng)生護理、殯葬、社交娛樂等行業(yè)受益。老齡產(chǎn)業(yè)輻射面廣，產(chǎn)業(yè)鏈長，是一個十分多元化的產(chǎn)業(yè)體系，涵蓋養(yǎng)老服務、養(yǎng)老地產(chǎn)和養(yǎng)老用品等多個板塊，涉及金融、社交娛樂、醫(yī)療保健、消費等多個子行業(yè)。根據(jù)《2017中國老年消費習慣白皮書》的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，受訪老人主要會考慮未來在疾病管理（43%）、營養(yǎng)品（29%）、旅游（25%）等方面增加支出。

 

 

 

 

年輕人將成為未來拉動消費新動能的主力軍。全球千禧一代人口約占總人口的27%，正成為拉動全球消費支出增長的主要力量。這一代年輕人受過高等教育，精通技術，也將主導未來的消費趨勢變化。千禧一代通常更關注價值、體驗和科技感，他們也正在推動消費模式的巨大轉變，包括數(shù)字媒體、共享經(jīng)濟以及新科技技術的使用。我們正在步入品質(zhì)化、數(shù)字化、個性化的新消費時代。

1）品質(zhì)化需求激發(fā)了文娛、生活服務等可選消費的復蘇，以及消費者對高端產(chǎn)品日益青睞，消費結構正在不斷升級。

 

2）數(shù)字化讓線上購物和移動支付變成常態(tài)；在大數(shù)據(jù)、人工智能等技術的推動下，未來我們將過渡到線上+線下融合的全渠道消費階段。

 

3）個性化成為了80、90后新生消費主力軍的主要特征之一；為了迎合不同消費者需求，消費行業(yè)也正在變得更加細分化，例如電商分化出了聚美優(yōu)品、唯品會等專業(yè)美妝電商，類似盒馬鮮生、無人超市等新業(yè)態(tài)也層出不窮。

 

 

2.3

投資策略：健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢所趨，關注養(yǎng)老金融、大健康、養(yǎng)老地產(chǎn)以及新消費

 

消費升級與人口結構變化將共同驅動中國消費理念的變化。我們建議投資者可以關注一些與中國乃至全球結構變化相一致的長期主題，包括養(yǎng)老金融、大健康、養(yǎng)老地產(chǎn)以及新消費等，關注六大產(chǎn)業(yè)投資機會：醫(yī)療器械、醫(yī)療服務、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、康養(yǎng)地產(chǎn)、醫(yī)美和寵物。

 

 

2.3.1．養(yǎng)老金融：理財、保險等業(yè)務需求將繼續(xù)發(fā)酵

 

養(yǎng)老金融是金融體系的重要組成部分。據(jù)中國家庭金融調(diào)查報告統(tǒng)計，2017年家庭月收入超過4，000元的老人已超過1.06億元，其中1，600萬老人的家庭月收入超過了10， 000元。老年人對金融理財產(chǎn)品有著巨大的需求，在傳統(tǒng)的儲蓄方式之外，有近20%的老年人考慮購買理財和保險產(chǎn)品進行資產(chǎn)配置。目前我國老年群體的金融服務需求大致可以分為：儲蓄存款、保險需求、支付結算、投資理財、融資需求和其他個性化金融服務需求等。

 

人口老齡化帶來的金融需求會逐步發(fā)酵，帶動保險、理財?shù)葮I(yè)務需求提升。老齡化社會可能會導致經(jīng)濟長期資本回報率與利率中樞水平的下行，同時目前大多數(shù)中老年人的理財觀念比較保守，除收益外，本金安全依然是他們購買理財產(chǎn)品最關注的因素，對固收、現(xiàn)金管理、保險等類型的金融產(chǎn)品需求會增加。根據(jù)Age Club研究院的研究成果，50-70歲的活力老年群體在這個階段處于退休/馬上退休的狀態(tài)，其收入主要是退休金及養(yǎng)老保險金，傾向于醫(yī)療保險、相關養(yǎng)老計劃的金融產(chǎn)品；而70歲以上高齡老人在醫(yī)療保健方面的開支占比逐漸上升，風險為零或者較小和具有穩(wěn)定收益的投資工具，理財資金的流動性具有較高的要求。

 

 

重點關注保險行業(yè)。保險資金的特殊行業(yè)屬性和盈利模式?jīng)Q定了其投資于大健康產(chǎn)業(yè)的必然性：

 

1）保險公司和醫(yī)療機構結成共同利益體提升保險公司的成本控制能力。從國外健康保險經(jīng)營經(jīng)驗來看，通過入股或直接建立醫(yī)療機構，將保險與醫(yī)療結成利益共同體，成為消除過度醫(yī)療、減少醫(yī)療開支的重要舉措；

 

2）保險資金特性與醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資具有高度匹配性。久期較長的資金非常適合投資規(guī)模大、盈利周期長的醫(yī)療機構；對于短期險種，盈利周期較短的健康管理公司、體檢機構等也滿足資金的投資需求；

3）對醫(yī)療資源的控制也有利于保險公司提升“健康管理式”商業(yè)保險的服務能力，突出專業(yè)健康保險產(chǎn)品的優(yōu)勢。

 

2.3.2．大健康：關注醫(yī)療器械、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療與醫(yī)療服務產(chǎn)業(yè)

 

把握大健康主題，未來醫(yī)療保健、醫(yī)療器械等相關產(chǎn)品和服務需求將大幅增加。在60歲以上的老年人口中，75.8%的居民患有至少1種慢性病，女性均高于男性，城市高于農(nóng)村，常見慢性病主要包括高血壓、腦血管疾病、糖尿病等（王麗敏等，《中國老年人群慢性病患病狀況和疾病負擔研究》，2019）。不斷增長的老年慢性病患者人數(shù)，也將激發(fā)藥品、醫(yī)療服務、醫(yī)療器械、可穿戴設備、養(yǎng)生保健、營養(yǎng)品等醫(yī)療保健類產(chǎn)品和服務的需求增長。從年齡結構來看，老年人對疾病管理和養(yǎng)生健康的需求也隨著年齡遞增；75-79歲老人在這兩方面的消費支出占比達到了25%，而56-59歲老人在這兩方面的消費支出僅為14%。近10年老齡化進程明顯加快， 60歲及以上人口比重上升了5.44個百分點，65歲及以上人口上升了4.63個百分點，這也將有助于推動醫(yī)療保健開支提升。高齡老人、病殘老人和空巢老人數(shù)量的提升將拉動醫(yī)療保健和護理需求。

 

政策傾斜下養(yǎng)老體系將不斷完善，居家照料、護理服務和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場將快速增長。當前我國的養(yǎng)老機構的專業(yè)化建設有待提升，社區(qū)照料機構覆蓋率低，醫(yī)養(yǎng)結合尚不緊密，社會資本進入養(yǎng)老領域嚴重不足。近年來，高層高度重視老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設，就養(yǎng)老服務業(yè)發(fā)展、城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度、老年人口的健康支持體系、老年照顧服務等出臺了一系列的政策和規(guī)范，并組織修訂了《老年人權益保障法》，制定了《中國老齡事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》和《“十三五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設規(guī)劃》，我國在養(yǎng)老保障和服務體系建設方面取得了顯著進展。隨著國家對社區(qū)和居家養(yǎng)老的政策傾斜，醫(yī)療信息化建設也成為國家重點戰(zhàn)略目標基本養(yǎng)老、基本醫(yī)療保障覆蓋面將不斷擴大，居家照料、護理服務以及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場規(guī)模迅猛增長。

 

 

 

 

2.3.3．養(yǎng)老地產(chǎn)：品質(zhì)消費理念與社會養(yǎng)老服務壓力推動需求擴大

 

醫(yī)養(yǎng)結合是大勢所趨，中國養(yǎng)老地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展處于成長期，具備較大發(fā)展?jié)摿?。與普通房地產(chǎn)開發(fā)相比，養(yǎng)老地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸較長，涉及醫(yī)療、教育、文娛、保險等多個行業(yè)。由于我國老齡化是在“未富先老”、社會保障制度滯后等形勢下發(fā)生的，人口老齡化問題的加劇與公辦養(yǎng)老床位供給不足將推動對養(yǎng)老地產(chǎn)市場需求的上升。目前參與養(yǎng)老地產(chǎn)建設運營主要包括傳統(tǒng)養(yǎng)老機構、房地產(chǎn)商和保險機構營，而近年來各路資本加快養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)行業(yè)布局，行業(yè)投資主體呈現(xiàn)多樣化趨勢。

 

消費文化和崇尚獨立觀念也會促進養(yǎng)老地產(chǎn)需求釋放?！?017中國老年消費習慣白皮書》表示老年人的品質(zhì)消費觀念正在改善；88%的老年人享有養(yǎng)老保險，穩(wěn)定的收入讓他們生活不再拮據(jù)。與此同時，商品經(jīng)濟的成熟，為具有消費能力的老年群體提供了更多的選擇。借助穩(wěn)定的收入和大量的空閑時間，基于社交、尊重和自我實現(xiàn)的需求日漸強烈，消費行為從節(jié)儉型消費過渡到享受型消費。養(yǎng)老地產(chǎn)這類住宅產(chǎn)品可以使老年人獲得經(jīng)濟供養(yǎng)、生活照料以及精神慰藉；隨著我國的家庭結構逐步走向小型化，養(yǎng)老觀念、品質(zhì)消費理念的改變也將帶動養(yǎng)老地產(chǎn)需求逐步釋放。

 

2.3.4．新消費：消費變化推動醫(yī)美、寵物、文娛

 

中國的千禧一代有望推動電子商務、數(shù)字和社交媒體領域的顯著增長，老齡化趨勢也有望帶動醫(yī)美、寵物等行業(yè)也有望實現(xiàn)高速增長。伴隨著國人抗老意識與意愿持續(xù)提升、醫(yī)美技術進步和政策逐步完善，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)迎來紅利期到來。中國逐漸成為全球醫(yī)美消費重要市場，20-25 歲的女性為醫(yī)美消費的主力軍。據(jù)更美APP統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年中國新增醫(yī)美機構5150家，醫(yī)美市場規(guī)模1975億元，占比全球市場總規(guī)模的17%；近幾年新氧、更美、悅美等互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺崛起。與此同時，隨著人口老齡化進程加快，獨居人數(shù)的增加與家庭結構的小型化導致對于飼養(yǎng)寵物陪伴的需求也日益增多，寵物行業(yè)仍處于發(fā)展期。