1 、發(fā)展空間醞釀機會，慢病、  康復、養(yǎng)老需求大

頭號殺手，慢性病需要健康管家

根據(jù)《中國居民營養(yǎng)與慢性病狀況報告(2015年)》的數(shù)據(jù)顯示，2012年全國居民慢性病死亡率為533/10萬，占總死亡人數(shù)86.6%。其中心腦血管病、癌癥和慢性呼吸系統(tǒng)疾病是主要死因，占總死亡的79.4%。慢性病已經(jīng)名副其實成為我國居民的頭號殺手。

根據(jù)心血管疾病作為慢性病中導致死亡最高的一類疾病，我國的患病率仍然在不斷的上升，目前，我國有心血管病人2.9億，其中高血壓患者2.7億，卒中患者至少700萬，心肌梗死患者250萬，心力衰竭患者450萬，肺心病患者500萬，風濕性心臟病患者250萬，先天性心臟病患者200萬，每5個成人中有1名患心血管病。高患病率與高死亡率使得人們對于心血管病以及慢性病的關注度也逐漸提高。

以10%的增長率推算，2015年我國衛(wèi)生費用差不多達到3.8萬億，而70%的慢性病支出為2.68萬億，我們認為，如果未來能夠?qū)⑵渲?0%轉(zhuǎn)化為慢病管理費用，則市場規(guī)模將有2680億，發(fā)展?jié)摿薮蟆?

國家政策鼓勵，康復市場有待進一步成長

康復醫(yī)學是20世紀中期出現(xiàn)的概念，其與預防醫(yī)學、保健醫(yī)學、臨床醫(yī)學并稱為“四大醫(yī)學”?！吨袊t(yī)療康復發(fā)展報告》數(shù)據(jù)顯示，僅有20%的傷殘患者得到了有效的康復治療。而2009年衛(wèi)計委的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國大約有3000家綜合醫(yī)院設置康復醫(yī)學科，僅占全國綜合醫(yī)院總數(shù)的24.6%，各類康復醫(yī)院338所，編制床位僅占醫(yī)療機構(gòu)床位總數(shù)1.18%。近年來隨著政策的不斷推進，我國醫(yī)院康復科設置和康復醫(yī)院數(shù)量得以快速發(fā)展。

2009年以來，國家不斷推進康復醫(yī)學的發(fā)展，包括升級綜合醫(yī)院、康復醫(yī)院的基本建設標準，鼓勵社會資本進入興辦康復醫(yī)院等。在國家政策的支持下，我們保守估計目前醫(yī)院康復科設置超過10000家，康復醫(yī)院數(shù)量超過1000家。

目前包括9000萬人的殘疾人，還包括慢性病中的腦卒中患者、腦損傷患者、脊髓損傷患者、糖尿病患者、冠心病患者等大約近2億人，這些人中得到康復治療的大約只有20%。而數(shù)據(jù)顯示，美國康復醫(yī)療市場規(guī)模超過200億美元，而我國目前規(guī)模僅為200億人民幣，未來隨著政策的繼續(xù)推進以及公眾對于康復醫(yī)療觀念的轉(zhuǎn)變，對于康復器械、護理等的需求將明顯上升，發(fā)展前景看好。

根據(jù)全國老齡工作委員會辦公室發(fā)布《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告(2014)》數(shù)據(jù)稱，我國老年人口的消費潛力為4萬億左右，占GDP的比例為8%，而預測到2050年，這一數(shù)字將會是106萬億。截止2013年底，我國各類養(yǎng)老服務機構(gòu)達到了42475家，擁有床位493.7萬張，但相比于發(fā)達國家床位數(shù)占老年人口數(shù)5%~7%的水平，還有相當大的差距。

除了養(yǎng)老機構(gòu)外，隨著老年人口數(shù)量的不斷增加以及人均收入水平提升，他們對于日用品、文娛、醫(yī)療、護理等均有較大的需求，并且我們認為，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有望很快進入到成長期，這個萬億級的市場中將會包含眾多商機。

我們眼中的“醫(yī)院后市場”借鑒“汽車后市場”的概念，我們把醫(yī)院就診后所涉及的產(chǎn)業(yè)稱之為“醫(yī)院后市場”，這里主要包括了三大領域：慢病管理、康復醫(yī)療、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，雖然并不能涵蓋所有，但我們認為這三個領域都是大步邁入成長期的朝陽產(chǎn)業(yè)，本篇報告中將對這三個行業(yè)進行探討，構(gòu)建我們眼中的“醫(yī)院后市場”。

2、慢病管理：互聯(lián)網(wǎng)下打開成長空間，國內(nèi)盈利模式有待突破

互聯(lián)網(wǎng)為慢病管理插上翅膀

慢性病顧名思義，治療過程相對較長，有些疾病甚至需要終身進行治療，因此患者需要長期堅持服藥，并且需要定期進行復診，并進行體征數(shù)據(jù)測量。這些行為往往重復性較強，患者往往久病成醫(yī)，擁有一定的自我醫(yī)療能力，并且家用醫(yī)療器械的出現(xiàn)可以讓患者自行監(jiān)測體征數(shù)據(jù)并完成記錄。而互聯(lián)網(wǎng)能夠打破地域的限制，患者可以通過互聯(lián)網(wǎng)進行自行監(jiān)測體征數(shù)據(jù)的傳送，并由醫(yī)生分析是否有當面就醫(yī)的需求，而遠程醫(yī)療使得患者足不出戶可以完成對疾病的診治。并且通過互聯(lián)網(wǎng)還可以形成慢病社區(qū)，慢性病患者還可以進行經(jīng)驗分享，獲取健康咨詢，實行慢性病的主動防治。

我國目前網(wǎng)民規(guī)模超過6.6億，而手機網(wǎng)民也超過了5.5億，wifi、3G/4G等快速移動聯(lián)網(wǎng)方式使得移動慢病管理成為可能，各種健康類手機APP也可以隨時記錄相關數(shù)據(jù)，隨著醫(yī)院信息化建設的不斷推進以及數(shù)據(jù)管理分析技術的不斷提升，我們將通過互聯(lián)網(wǎng)獲得更為全面的慢性病服務。

越來越多的便攜式醫(yī)療健康設備也成為促進互聯(lián)網(wǎng)慢病管理發(fā)展的另一大因素，原先必須到專業(yè)醫(yī)療機構(gòu)監(jiān)測的數(shù)據(jù)我們現(xiàn)在在家中也能夠完成。從健身指標的跟蹤到疾病數(shù)據(jù)的檢測，從私人化的健康管理到系統(tǒng)性的醫(yī)療診斷，為了滿足用戶日漸增長的健康管理需求，醫(yī)療設備生產(chǎn)和服務企業(yè)正不斷吸收互聯(lián)網(wǎng)基因，將移動化與大數(shù)據(jù)結(jié)合，成為醫(yī)療健康管理的新助手。

醫(yī)療信息化建設是我國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)改革的開端，而移動醫(yī)療被稱為“王冠上的明珠”.在我國醫(yī)療人力資源短缺的情況下，移動醫(yī)療為我國醫(yī)療衛(wèi)生服務提供了一種有效的解決方法。從2012年開始，北京的多家醫(yī)院就已經(jīng)開始實施移動醫(yī)療系統(tǒng)。移動醫(yī)療正成為醫(yī)院信息化建設的重點，隨著移動醫(yī)療的持續(xù)升溫，未來醫(yī)院在移動醫(yī)療建設方面的速度將不斷加快。

移動慢病管理發(fā)展空間巨大

根據(jù)預測，到2017年全世界移動醫(yī)療中，監(jiān)控服務(Monitoring)的市場規(guī)模將達到150億美元，占據(jù)了整個移動醫(yī)療的65%，而其中主要包含了慢病管理(Chronicdiseasemanagement)、獨立老齡化應用(Independentageingapplications)等方面，而慢病管理和急性治療后監(jiān)測服務大約占據(jù)了10.7億美元的市場規(guī)模。

而某單位給出的數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)移動醫(yī)療市場規(guī)模2015年達到42.7億元，用戶規(guī)模將達到1。38億，參考全球預測中慢病管理的比例，國內(nèi)移動慢病管理市場規(guī)模將超過20億元。

從大眾對移動醫(yī)療的需求結(jié)構(gòu)上來看，首先由于中國社會人口結(jié)構(gòu)的老齡化，老齡人口的基數(shù)在未來幾十年內(nèi)將加速增加;另一方面，計劃生育政策的實施使得老年人口與青壯年人口的比例失調(diào)，造成老齡人口獨居比例的上升。中國不斷加劇的老齡化和空巢化的社會現(xiàn)實將成為未來移動醫(yī)療市場快速發(fā)展的基礎。

3、康復醫(yī)療：三級康復醫(yī)療服務體系有待完善

康復醫(yī)療受到政策層面重視

康復醫(yī)療是一門有關促進殘疾人及患者康復的醫(yī)學學科，更具體地說，康復醫(yī)療是為了康復的目的而應用有關功能障礙的預防、診斷和評估、治療、訓練和處理的一門醫(yī)學學科，它被稱之為繼臨床醫(yī)學和預防醫(yī)學之后的第三醫(yī)學。

2009年3月，在《關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見》(下稱《意見》)中明確提出了要注重“注重預防、治療、康復三者的結(jié)合”。而在2011年8月，為貫徹落實《意見》內(nèi)容，衛(wèi)生部公布了《衛(wèi)生部建立完善康復醫(yī)療服務體系試點工作方案》，其中鼓勵建立三級康復醫(yī)療服務體系：

三級綜合醫(yī)院康復醫(yī)學科：立足于疾病急性期的早期介入，與相關臨床科室充分融合，改善患者預后，預防殘疾發(fā)生，減輕殘疾程度，并承擔區(qū)域內(nèi)康復醫(yī)學專業(yè)人才培養(yǎng)任務，充分發(fā)揮區(qū)域輻射帶動作用。

康復醫(yī)院/二級綜合醫(yī)院康復醫(yī)學科：為疾病穩(wěn)定期患者提供專業(yè)、綜合的康復治療，并具備其他疾病的一般診療、處置能力和急診急救能力。

社區(qū)衛(wèi)生服務機構(gòu)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院：為疾病恢復期患者提供基本康復服務，條件允許的可以提供居家的康復、護理服務，貼近社會和家庭，并逐步將居民康復醫(yī)療服務信息與現(xiàn)有的居民健康檔案相結(jié)合。

截至2013年，我國已經(jīng)擁有三級醫(yī)院1787家，開放病床167萬張，2013年收治住院患者5450萬人次，平均住院日11天。在現(xiàn)有醫(yī)療資源條件下，如果能通過康復醫(yī)療服務體系將全國三級醫(yī)院平均住院日下降為9天，年收治住院人次將達到6700萬，對于緩解目前國內(nèi)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源緊缺意義重大。

國內(nèi)康復醫(yī)療仍然存在問題

康復醫(yī)療機制不完善。我國康復醫(yī)療早期接入不及時，由于國內(nèi)臨床醫(yī)生對于康復醫(yī)療的意識薄弱，并且缺乏實質(zhì)驅(qū)動力，導致早期的康復醫(yī)療訓練和臨床醫(yī)療銜接不緊密，從而使得患者急性期過后無法得到及時治療，從而錯過恢復的最佳時機，并且一定程度上也加重了康復醫(yī)療機構(gòu)的負擔。

此外我國康復醫(yī)療雙向轉(zhuǎn)診不暢，表現(xiàn)為醫(yī)院的康復住院周期長、床位周轉(zhuǎn)率低，綜合醫(yī)院康復醫(yī)學科常處于超負荷運作狀態(tài)，滯留的住院患者難以轉(zhuǎn)出，大量早期患者無法得到及時的康復醫(yī)療服務。

康復醫(yī)療費用居高不下，同樣制約了我國康復醫(yī)療的發(fā)展。直到2010年，醫(yī)保才將部分醫(yī)療康復項目納入基本醫(yī)療保障范圍，除此之外，是更多無法報銷的內(nèi)容，這對患病人士來說是一筆沉重的負擔。

康復醫(yī)療資源總量不足。據(jù)專家估計，我國現(xiàn)階段需要康復治療師11.47萬，缺口達10萬人。如果參照國際平均水準，結(jié)合我國家庭和社區(qū)康復的巨大需求，康復治療師的需求至少為30萬人，缺口更大。

《全國康復醫(yī)療服務體系試點評估工作進展報告》則表明我國二、三級綜合醫(yī)院的康復醫(yī)學科面積、床位、醫(yī)療設備相對不足，硬件資源落后也客觀上影響了我國康復醫(yī)療的發(fā)展。

資源分布不均。具體可表現(xiàn)為經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)較不發(fā)達地區(qū)康復醫(yī)療資源豐富，三級醫(yī)院較二級、一級醫(yī)院康復醫(yī)療資源豐富，城市較農(nóng)村康復醫(yī)療資源豐富。

多因素推動，康復醫(yī)療期待成長需求推動。2013年我國老年人口超過2億，而據(jù)，2010年全國是能老年人狀況專題研究顯示，我國失能老人約3300萬，完全失能老年人1080萬。另外中國現(xiàn)有殘疾人近9000萬，而據(jù)第二次全國殘疾人抽樣調(diào)查顯示，殘疾人康復器械服務率僅為7.31%。龐大的群體對于康復醫(yī)療的需求巨大，而目前僅有20%左右接受了康復醫(yī)療，剩余80%的人群需求是巨大的潛在市場。

政策推動。2011年9月，衛(wèi)生部提出在14個省46個城市試點建立三級康復醫(yī)療服務網(wǎng)絡，堅持“分層級醫(yī)療、分階段康復”理念，有效提高醫(yī)療服務體系的整體利用率。目前國家已堅定推進三級康復醫(yī)療服務網(wǎng)絡的建設，明確各個層級康復醫(yī)療服務的定位和功能屬性，發(fā)揮它們各自的功能。目前康復醫(yī)療機構(gòu)以及專業(yè)人員還存有巨大缺口，在政府鼓勵社會資本進入醫(yī)療體系的大背景下，缺口有望得到填補。

醫(yī)保推動。2010年，我國醫(yī)保將部分醫(yī)療康復項目納入基本醫(yī)療保障范圍。目前國家雖然沒有進一步的動作，但地方已有將更多的康復醫(yī)療項目納入醫(yī)保，比如長沙市醫(yī)療保險管理服務局下發(fā)《關于開展腦卒中等五個病種兩級康復治療住院醫(yī)療費用單病種包干結(jié)算試點工作的通知》，急性期后治療在康復醫(yī)院的，享受住院醫(yī)療費用包干結(jié)算，自付比例最低可達5%。未來國家層面同樣存在擴大康復項目醫(yī)保范圍的需求與趨勢。

利潤推動。我國目前雖然康復醫(yī)療規(guī)模僅為200億人民幣，但隨著三級康復醫(yī)療服務網(wǎng)絡的逐步完善，以康復器械為例，如果康復器械服務率從當前的7.31%提高到50%，按照人均消費500元/年的規(guī)模，就可獲得200億的市場規(guī)模，而康復服務體系成熟后，術后康復、失能老人護理、慢病康復都細分市場都能夠造就百億甚至千億級的市場，規(guī)模龐大。

4、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)：包羅萬象，最大的醫(yī)院后市場

養(yǎng)老確切來說并不是完全歸屬于醫(yī)療的范疇，但老年人是受疾病困擾最嚴重、康復護理需求最旺盛的群體，我國超過2億的老年人中，失能老人達到3300萬，完全失能老人1080萬，并且老人也是高血壓、糖尿病等慢性疾病的重災區(qū)，因此我們這里將養(yǎng)老也歸入我們的醫(yī)院后市場中，而養(yǎng)老作為一個萬億級市場規(guī)模的產(chǎn)業(yè)，我們認為其即將進入快速成長期。隨著我國平均預期壽命的不斷增加，我國的老年人年齡結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)高齡化老年人逐漸增加的態(tài)勢。

我國的老齡化進程可以歸納出以下幾個特點

①中國跑步進入老齡化社會，發(fā)達國家?guī)资晟踔辽习倌甑睦淆g化進程，我國只用了20年左右的時間就實現(xiàn)了，并且未來還將在老齡化社會里跑步前進，老年人口增量巨大。

②地區(qū)老齡化不平衡。從第六次人口普查數(shù)據(jù)來看，遼寧、上海、江蘇、四川、重慶、安徽等地60歲以上人口占比已經(jīng)超過了15%，而青海、寧夏、西藏、新疆等地60歲以上人口占比還未到10%，還未進入老齡化社會。

③未富先老。發(fā)達國家是在其經(jīng)濟發(fā)達、社會文明程度高的情況下進入老齡化社會，而我國在2000年60歲以上人口首次超過10%的時候，人均GDP剛剛達到900美元，未富先老也對我國的養(yǎng)老失業(yè)提出了更大的挑戰(zhàn)，國家應對老齡化的任務更加緊迫。

國家“十二五”規(guī)劃綱要首次提出“以居家為基礎，社區(qū)為依托，機構(gòu)為支撐”的養(yǎng)老服務體系建設目標，明確將社會養(yǎng)老服務體系的建設作為老齡事業(yè)的重中之重。

2012年12月，《中華人民共和國老年人權益保障法》修訂版頒布，新法將“積極應對人口老齡化”提高到國家戰(zhàn)略層面，隨后的2013年與養(yǎng)老相關的政策出臺越來越密集，因此也有說法將2013年稱為“養(yǎng)老元年”，隨后“讓社會力量逐步成為發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的主體”的理念越來越清晰。

總結(jié)來看，國家政策以鼓勵性為主，對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的態(tài)度是積極的，而這些政策中，鼓勵和扶持養(yǎng)老服務業(yè)的政策數(shù)量是最多的，我們認為，目前養(yǎng)老服務業(yè)必然是養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中最早興起的產(chǎn)業(yè)，而相應配套的產(chǎn)業(yè)也將有較大的機會。

老年人消費潛力巨大《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》推算2014年全國老年人消費潛力約38000億元，占全國GDP的6.9%，而到2020年該數(shù)字將達到76000億元，占GDP比重上升至9%。(全國老年人口消費潛力=全國人口總量×老年人比重×(城鎮(zhèn)人口比重×城鎮(zhèn)人均收入×城鎮(zhèn)老年人消費傾向+農(nóng)村人口比重×農(nóng)村人均收入×農(nóng)村老年人消費傾向))。

基于以上三點：

①老齡化趨勢不可逆轉(zhuǎn)，老齡人口成為巨大需求主體;

②養(yǎng)老政策加速，國家迫切需要解決養(yǎng)老問題;

③市場規(guī)模巨大，生活水平提高與人口基數(shù)增長催生更廣闊需求。

我國養(yǎng)老服務業(yè)態(tài)我國老年人的一些基本現(xiàn)狀

1.與子女同居比例在降低。根據(jù)《中國城鄉(xiāng)老年人口狀況一次性抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)分析》2003年發(fā)布的老年人居住方式調(diào)查結(jié)果與CHARLS(中國健康與養(yǎng)老追蹤調(diào)查)全國基線調(diào)查(2011-12)數(shù)據(jù)對比，可以發(fā)現(xiàn)老年人與子女居住的比例明顯減低。但盡管很多老年人不與子女共同居住，但在這62.2%的不與子女共同居住的老年人中，占總數(shù)37.4%的有子女住在附近，15.4%與子女住在同一縣城。

2.老年人自理情況。2010年《中國城鄉(xiāng)老年人口狀況追蹤調(diào)查》數(shù)據(jù)顯示，日常生活完全不能自理(失能)的老年人1208萬，有部分自理困難的2824萬，在老年人生活自理能力喪失后，則需要長時間的照護，這也造成了養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)對于康復護理的大量需求。然而大部分老年人并不愿意入住養(yǎng)老機構(gòu)，在家庭中，子女、配偶進行老年人照護的比例較高。

3.老年人慢性病情況。根據(jù)前面的介紹，慢性病已經(jīng)是我國居民的頭號殺手，對于老年人來說，他們患病的概率更高，衛(wèi)生部資料顯示，我國慢性病的患病率為17%，其中60歲以上人群患病率是一般人群患病率的2.5-3倍，常規(guī)醫(yī)療機構(gòu)在防治慢性病的發(fā)生上作用有限。

居家、社區(qū)、機構(gòu)一個不能少

國家“十二五”規(guī)劃綱要首次提出“以居家為基礎，社區(qū)為依托，機構(gòu)為支撐”，國家積極引導9037的養(yǎng)老模式，即90%居家養(yǎng)老，7%社區(qū)養(yǎng)老，3%機構(gòu)養(yǎng)老。發(fā)達國家居家養(yǎng)老的比例一般在80%左右，有5%-15%的老年人采用機構(gòu)養(yǎng)老，其中北歐大約為5%-12%，英國大約為10%，美國大約為20%。

根據(jù)《中國老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》中所涉及的老齡產(chǎn)業(yè)的領域，可以得到廣義養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)具體的細分市場。但我們認為廣義的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)或許太過天馬行空，先從狹義的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)說起，作為一個“未富先老”的國家，目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)盤子無法鋪的太開，而應該抓住痛點進行針對性解決。因此我們看好能夠真正解決目前養(yǎng)老問題痛點的具體行業(yè)，從國家政策層面出發(fā)，養(yǎng)老服務必將得到最優(yōu)先的發(fā)展，而與其相關的配套產(chǎn)業(yè)也將得到發(fā)展。當然我國老齡化是一個長期、不可逆轉(zhuǎn)的過程，我們同時看好在其他細分領域中有所突破，占據(jù)先機的企業(yè)。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)從護理服務起航從政策層面來看，目前國家首先抓住的養(yǎng)老服務體系的建設，隨著政策的引導，我們認為養(yǎng)老服務是目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)最大的發(fā)展方向。

養(yǎng)老護理認識

通過國外養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡來看，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為完善的美國、日本和臺灣地區(qū)，養(yǎng)老需求最先釋放的是醫(yī)療照護需求，包括長期看護和專業(yè)化的精細護理需求，在醫(yī)療照護階段發(fā)展完善之后，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈條才逐漸拓展至普通的支持服務和養(yǎng)老居住需求。結(jié)合美國商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)和美國HCP(高端社區(qū)運營商)的發(fā)展脈絡可以看到先護理后養(yǎng)老是商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)發(fā)展初期的共同模式。從某種角度來講，護理是剛性的需求，而養(yǎng)老則是具有一定彈性的需求。進入75歲之后的老年人對于護理的需求是普通人群的3倍，而隨著護理市場的發(fā)展，專業(yè)醫(yī)療護理團隊以及養(yǎng)老照護需求也就得以自然成長。因此護理服務應是發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的起點。

對應養(yǎng)老的三種模式，根據(jù)長期護理服務地點、服務內(nèi)容和服務方式的不同，我國老年人護理服務主要有居家護理、社區(qū)護理和機構(gòu)護理三種模式。

主要痛點

但我國目前照護服務體系完全不能滿足老年人的需求，據(jù)統(tǒng)計，目前我國城市48.5%的老年人有各種各樣的養(yǎng)老服務需求，但總的滿足率只有15.9%，其中需要護理服務的占18.04%，而護理服務滿足率僅為8.3%。

機構(gòu)功能定位不準。國際上，機構(gòu)照護服務的對象基本定位在生活不能全部自理或完全不能自理的老年人身上，而國內(nèi)眾多機構(gòu)收住服務對象時往往選擇身體狀況好的消費者，造成許多高收入、身體健康的老人占據(jù)了大量床位。

供求失衡。大家庭的解體使得家庭護理的功能弱化，部分功能轉(zhuǎn)向社會，而目前我國養(yǎng)老機構(gòu)床位水平與發(fā)達國家相差甚遠，而由于養(yǎng)老機構(gòu)功能單一、人員專業(yè)水平等問題，養(yǎng)老機構(gòu)又出現(xiàn)床位空置的情況。

缺乏制度化資金支持。護理行業(yè)在發(fā)展初期由于針對用戶的特殊性具有非常強的公共福利性質(zhì)，需要國家和地方財政的支出，而事實情況是，我國福利事業(yè)的財政支出非常單薄。從1997到2007年，我國民政支出占財政支出的比重不足2.5%，而民政支出中用于公共福利事業(yè)的比重更小，以2007年的數(shù)據(jù)來看，社會福利費占民政支出比重約為7.2%。社會福利占整個財政支出的比重就更加是微乎其微。養(yǎng)老院扮演了最初的護理和看護服務的供給方的角色，但是由于財政支持力度的缺乏導致養(yǎng)老院的服務水平較低。

專業(yè)人力資源短缺。目前我國4萬所養(yǎng)老機構(gòu)大部分規(guī)模較小，從事老人照顧的人員總數(shù)估計不超過50萬，其中確實在護理崗位上的職業(yè)護理員不超過20萬人，而經(jīng)過勞動部門考核、拿到護理員資格證書的專業(yè)護理員不足2萬人。

社區(qū)護理設置不足。許多社區(qū)的護理對象往往是低齡老人、健康老人、能自理的老人，而未能估計那些不能完全自理或不能自理的老年人，我國社區(qū)衛(wèi)生醫(yī)療機構(gòu)比較普遍，但這些機構(gòu)一般是在衛(wèi)生部門領導下運作，還未納入社區(qū)老齡人口護理服務的體系中。

國外養(yǎng)老護理經(jīng)驗借鑒

各國的養(yǎng)老護理體制大致上可以分為三種：①以美國為代表的殘補式結(jié)合私有化自由市場供給制的體制。老年人護理需求大部分由私人市場來完成;②以德國、日本為代表的護理保險制度，將護理獨立于健康保險之外，增加一個社會保險項目。第三，以英國為代表的稅收支持的護理制度。

下面以日本日醫(yī)學館的案例作為我國未來養(yǎng)老護理發(fā)展的經(jīng)驗借鑒。

由于日本社會整體的老齡化正以比中國提前30年的速度推進，因此其養(yǎng)老制度與產(chǎn)業(yè)發(fā)展非常成熟。在日本，把照看老人、護理老人等統(tǒng)稱為“介護”。其定義不僅僅停留在看護好老人，還包括照顧日常生活、醫(yī)學護理及保健健康，而這些又是建立在維護老年人權利與尊嚴的基礎上。養(yǎng)老服務不僅能提高老人的生活質(zhì)量，更能支持與幫助老人在養(yǎng)老生活中保持自立，幫助失能或半失能老人恢復自立。自立包括了身體性自立、心理性自立和社會性自立。

日醫(yī)學館成立于1968年12月。2007年，日醫(yī)學館開始正式參與團體之家、收費老人之家等機構(gòu)類護理服務，并構(gòu)建了可滿足顧客各種需求的“全面護理服務”提供機制。從公司年報可以看出，日醫(yī)學館的事業(yè)是與日本的醫(yī)療和護理保險制度一同成長起來的。2013年日醫(yī)學館的主營業(yè)務收入穩(wěn)步增長，超過2750億日元，凈利潤也達到了接近40億日元。2013年日醫(yī)學館收入中58%來源于護理服務收入，38.96%來源于醫(yī)療相關服務收入，8.13%來源于教育收入。

此外，發(fā)展護理服務后趨勢公司向其他養(yǎng)老服務子產(chǎn)業(yè)發(fā)展，日醫(yī)在日本還為高齡養(yǎng)老機構(gòu)所需要的各種福利器具和用品，包括護理床、拐杖在內(nèi)。護理產(chǎn)品的種類雖然繁多，但從業(yè)企業(yè)大都規(guī)模小、營業(yè)網(wǎng)點不大。為此，日醫(yī)學館采用了集中商品，向日本全國的護理商店銷售的策略。

所謂護理保險制度，是指由國民支付護理保險費，以這種保險費為資金來源，向需要護理者提供護理服務的制度。作為由整個社會來幫助那些因身體功能衰退以及患癡呆癥等原因需要護理的高齡者的一種機制，護理保險制度于2000年4月誕生。之所以引入這種制度，有以下幾個方面的原因：隨著日本高齡話的發(fā)展，需要護理的高齡者增加、護理長期化等，護理需求不斷增大，迄今為止需要護理的家庭發(fā)生了變化，諸如小家庭化、護理者高齡話等。

護理補貼的資金來源構(gòu)成是，利用者負擔10%，剩余90%由保險費和公費負擔，保險費又有65歲以上的第一被保險人和40歲至64歲的第二被保險人之分。日本護理費用走保險，厚生省決定價格，日醫(yī)學館沒有定價權，所以凈利率很低但也十分穩(wěn)定，維持在1.5%左右的水平。

我國養(yǎng)老護理發(fā)展趨勢

目前，中國老人的主要養(yǎng)老模式是在家養(yǎng)老，但并未接受到正規(guī)的養(yǎng)老護理服務，甚至多數(shù)失能、半失能老人也只在家依靠親戚或子女的照顧。從普遍性來說，入住養(yǎng)老院以空巢、孤寡、失能、半失能老人為主，特別是失能與半失能老人在民營養(yǎng)老院中尤為普遍。

居家養(yǎng)老護理服務應是未來發(fā)展的重點，機構(gòu)養(yǎng)老護理服務將更重視護理服務質(zhì)量的提升。國內(nèi)護理服務將向“醫(yī)療護理、生活照料、精神慰藉三位一體”養(yǎng)老護理模式發(fā)展。

國內(nèi)從事養(yǎng)老護理服務企業(yè)需要：1.培養(yǎng)專業(yè)化的養(yǎng)老運營團隊，提供更為細致的服務內(nèi)容與措施;2.充分發(fā)揮社區(qū)日間照料服務及居家輻射功能，提供托老、上門服務;3.養(yǎng)老院與社區(qū)醫(yī)院充分合作，解決老年人醫(yī)療問題。

養(yǎng)老機構(gòu)的公益屬性

我們可以將養(yǎng)老機構(gòu)分為以下三類：①國營養(yǎng)老機構(gòu);②民營(包括民辦和公辦民營)非營利性養(yǎng)老機構(gòu);③營利性養(yǎng)老機構(gòu)。

營利性和非營利性的差別

對于非營利性質(zhì)的養(yǎng)老機構(gòu)，各地均有相應的補貼政策，而對于營利性質(zhì)的養(yǎng)老機構(gòu)，相應的政策優(yōu)惠就少了很多，進而造成營利性養(yǎng)老機構(gòu)客戶群體偏向中高端。這里以北京市對于營利性和非營利性養(yǎng)老機構(gòu)的政策差異，讓讀者更加一目了然，這里營利性和非營利性均是針對民辦而言。

按照《北京養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》的測算，在北京經(jīng)營一家民辦非營利性養(yǎng)老機構(gòu)入住率達到70%，每床10平米時每月收費需要達到1455元才能實現(xiàn)收支平衡，而這其中還沒有包括特殊老人的一些輔助需求。對于補貼較少的營利性養(yǎng)老機構(gòu)，拿地、各項補貼、稅收等優(yōu)惠均少于非營利性養(yǎng)老機構(gòu)，而為了實現(xiàn)盈利，其價格必定遠高于該值。

養(yǎng)老地產(chǎn)，方興未艾多方投資主體競相涌入

隨著各類鼓勵和引導社會資本進入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的政策出臺，各類資本爭相擁入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，而隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷深入，傳統(tǒng)的房地產(chǎn)住宅開發(fā)面臨困境，進而演變出了養(yǎng)老與地產(chǎn)的結(jié)合體——養(yǎng)老地產(chǎn)。目前，除房地產(chǎn)商外，各路資本也紛紛進軍該領域，包括保險、養(yǎng)老機構(gòu)、其他企業(yè)等，紛紛積極布局、搶占市場。

而目前我國養(yǎng)老地產(chǎn)存在多樣化的運營模式，目前國內(nèi)的養(yǎng)老地產(chǎn)還處于經(jīng)驗積累期，盈利狀況普遍不理想。

主要痛點

產(chǎn)業(yè)鏈尚需完善。養(yǎng)老地產(chǎn)包括資本運作、人才培養(yǎng)、硬件設施、管理運營等諸多方面，目前我國的養(yǎng)老地產(chǎn)才剛剛起步，完備的產(chǎn)業(yè)鏈形態(tài)還沒形成。地產(chǎn)先行，后續(xù)的服務、管理、運營對專業(yè)化水平要求較高，而國內(nèi)專業(yè)化人才相對匱乏，地產(chǎn)開發(fā)商想要兼顧后續(xù)運作著實困難。

未抓住服務的本質(zhì)。養(yǎng)老地產(chǎn)目前的定位大部分都是中高端人群，并且隨著經(jīng)濟的發(fā)展和收入的提高，老年人對于醫(yī)療、康復護理、居住環(huán)境、心理服務等更人性化的服務的需求不斷增加，養(yǎng)老地產(chǎn)不止是房產(chǎn)開發(fā)以及配套設施建設這么簡單，回到我們的核心觀點，當前養(yǎng)老服務才是整個養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的本質(zhì)。

美國養(yǎng)老地產(chǎn)模式

美國養(yǎng)老是一種私立化的運作模式，政府只負擔最基本的養(yǎng)老需求。而美國的養(yǎng)老地產(chǎn)行業(yè)可以分為養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)商、房地產(chǎn)投資信托(REITs)、養(yǎng)老地產(chǎn)運營商。其中REITs通過發(fā)行金融產(chǎn)品，集合公眾投資者資金，由專門機構(gòu)經(jīng)營管理，通過選擇不同地區(qū)、不同類型的房地產(chǎn)項目進行投資組合，在有效降低風險的同時通過將出租不動產(chǎn)所產(chǎn)生的收入以派息的方式分配給股東，從而使投資人獲取長期穩(wěn)定的投資收益，而在美國REITs免征企業(yè)所得稅。

我們認為，目前國內(nèi)養(yǎng)老地產(chǎn)業(yè)態(tài)還不明晰，國內(nèi)雖然人工成本較低，但是經(jīng)濟水平同樣較低。看好地產(chǎn)商與運營商的合作經(jīng)營，實現(xiàn)專業(yè)化的養(yǎng)老服務，提高議價能力，并通過政府加強監(jiān)管規(guī)范市場環(huán)境，實現(xiàn)養(yǎng)老地產(chǎn)的良性發(fā)展。

養(yǎng)老用品，期待成長老年人購買能力及消費行為特征

隨著國家養(yǎng)老制度的不斷完善以及經(jīng)濟水平的發(fā)展，我國老年人的消費能力在不斷的提升，2013年我國城鎮(zhèn)職工社會養(yǎng)老保險人均養(yǎng)老金達到24600元，較2006年翻番有余，并且隨著市場上消費品品種的多樣化，老年人的消費行為特征也在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

一來隨著老年人消費群體的增長，二來隨著老年人的消費能力的提升，老年用品市場也在逐步增長形成，未來老年用品市場將會越來越成熟。目前，我國市場上的老年用品中老年保健品和老年護理產(chǎn)品是整個老年用品市場中比重最大的?，F(xiàn)在的老年人的收入也在逐漸增加，老年人目前的消費能力相當可觀，加之老年人消費觀的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在的開放老年人正在逐步拋棄“為了下一代，自己無所謂”的傳統(tǒng)觀念，開始朝著向健康、養(yǎng)生、積極、進取、樂觀的思維轉(zhuǎn)變。老年用品市場將會發(fā)展得越來越迅速。

老年人以其自身的年齡階段與生理狀況擁有特定的消費行為特征，包括①消費自主性，憑著幾十年的消費經(jīng)驗進行購買產(chǎn)品;②消費便利性，受限于身體行動不便，就近消費成為首選;③消費群體性，隨著年齡增長、智力退化，老年人群體性消費行為增長明顯;④消費實用性，老年人往往追求商品的經(jīng)濟實用。

主要痛點

政策缺失。目前我國老齡用品相關具體政策缺失，企業(yè)得不到財稅、信貸等方面的支持，制約了行業(yè)的進一步發(fā)展。

行業(yè)秩序混亂。目前國內(nèi)的老年用品市場尚未成熟，法律也不十分健全，行業(yè)監(jiān)管缺失。不少老年用品市場魚龍混雜、亂象叢生，出現(xiàn)一些以次充好、坑蒙拐騙的欺詐行為。這些欺詐行為嚴重損害了老年人的合法權益，常常使他們蒙受巨大的經(jīng)濟損失。

國內(nèi)產(chǎn)品科技含量低，國外產(chǎn)品價格昂貴。國內(nèi)老年用品整體科技含量較低，性能單一，缺乏創(chuàng)新，高端產(chǎn)品被國外壟斷，價格高昂老人難以負擔，并且國內(nèi)老年用品市場信息交流不暢，廠家與用戶的需求對接不上，使得產(chǎn)品華而不實。

我們的觀點

我們的從2000年我國進入老齡化社會以來，老年市場的巨大潛力就被不斷提及，但實質(zhì)的發(fā)展相對落后，未來，隨著9073養(yǎng)老服務體系的逐漸完善、政策扶持力度增加，養(yǎng)老用品有望進入正常上升軌道。

養(yǎng)老金融，才剛起步老年人對于金融產(chǎn)品的需求

安全性第一。老年人因其收入少，收入來源單一，對風險承受能力較差，而往往傾向于選擇風險較低的金融產(chǎn)品，而儲蓄由于沒有本金損失的風險且能獲得一定的收益，而成為老年人理財?shù)氖走x。

流動性。老年人往往身體不佳，因擔心突發(fā)疾病等需要大筆資金，因而通常對金融產(chǎn)品流動性有一定要求，因此儲蓄中老年人對于短期儲蓄的選擇也較為常見。

收益性。老年人對于財富的收益往往是建立在安全的基礎之上的，在絕對安全的基礎之上去追求高收益。

各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品層出不窮

我國養(yǎng)老金融還處于起步階段，銀行儲蓄仍舊占據(jù)著老年人理財?shù)闹髁鞯匚?，因此在對接老年人上具有?yōu)勢，以安全為原則，推出養(yǎng)老專屬理財產(chǎn)品，給予老人更多元的理財選擇，切入養(yǎng)老金融相對容易。

5、小結(jié)

觀點陳述

借鑒“汽車后市場”的概念，我們暫且把醫(yī)院就診后所涉及的產(chǎn)業(yè)稱之為“醫(yī)院后市場”，主要探討了三大領域：慢病管理、康復醫(yī)療、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，雖然并不能涵蓋所有，但我們認為這三個領域都是目前屬于培育期，有望邁入成長期的朝陽產(chǎn)業(yè)，并且三者很大程度上是互相涵蓋互相疊加的，老年人往往是這三個領域共同的用戶群。

國內(nèi)慢病管理目前屬于起步階段，尚沒有絕對的行業(yè)領先者，而在“互聯(lián)網(wǎng)+”概念爆炒下，移動慢病管理獲得較多的關注，但浮華終將褪去，行業(yè)不確定性將加大，建議關注資源整合能力強或真正擁有核心技術能力的相關企業(yè)。

對于康復醫(yī)療領域，國內(nèi)三級康復醫(yī)療服務體系還有待完善，相互轉(zhuǎn)診以及醫(yī)保制度的不夠完善使得行業(yè)整體發(fā)展緩慢?？祻歪t(yī)療方面建議關注獲得相關資質(zhì)并擁有穩(wěn)定病源的服務型企業(yè)以及擁有研發(fā)能力的器械生產(chǎn)企業(yè)。

對于養(yǎng)老，無論是9073還是9064，機構(gòu)養(yǎng)老人口占比是少數(shù)毋庸置疑，但是無論是歐美日本養(yǎng)老實踐還是我國國情看，對于失能半失能老人，嵌入在成熟社區(qū)，交通醫(yī)療便利區(qū)域是養(yǎng)老的必要條件。目前還未形成大規(guī)模連鎖機構(gòu)，市場還處于未能激烈、同質(zhì)化競爭的階段。因此養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)我們認為沒有完美的業(yè)態(tài)，但伴隨整體養(yǎng)老需求的抑制逐漸釋放以及創(chuàng)業(yè)者的不斷涌入，新技術、新模式也將不斷打破我們對養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的認識。