“多層次混合型”養(yǎng)老保障

與商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)功能定位

一、“多層次混合型”養(yǎng)老保障體系：目標(biāo)與模式

構(gòu)建中國(guó)特色“多層次混合型”養(yǎng)老保障體系是改革開(kāi)放后中國(guó)社會(huì)保障制度的必然選擇，是中國(guó)養(yǎng)老保障體系發(fā)展模式的最佳路徑，是十三五期間貫徹落實(shí)黨的十八屆三中和五中全會(huì)提出的“發(fā)展職業(yè)年金、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的多層次養(yǎng)老保障體系”的實(shí)際行動(dòng)。

“多層次”是指以國(guó)家舉辦的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為主體、雇主舉辦的企業(yè)年金和機(jī)關(guān)事業(yè)單位舉辦的職業(yè)年金為補(bǔ)充、個(gè)人投資購(gòu)買(mǎi)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為基礎(chǔ)的三層次養(yǎng)老保障網(wǎng)絡(luò)，意指國(guó)家、企業(yè)與個(gè)人共同支撐和三位一體的三支柱養(yǎng)老保障制度框架；“混合型”是指繳費(fèi)型的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度為骨干、非繳費(fèi)型的老年救助制度為兜底、慈善事業(yè)和社會(huì)力量的扶老助殘為增益的調(diào)動(dòng)多種養(yǎng)老資源參與的老年安全網(wǎng)絡(luò)，意指養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付多種融資來(lái)源的PPP型養(yǎng)老保障模式。

中國(guó)特色“多層次混合型”養(yǎng)老保障體系的制度選擇是在吸收國(guó)外不同福利模式發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和二十多年的發(fā)展和不斷試錯(cuò)的基礎(chǔ)上獲得的一個(gè)廣泛的社會(huì)共識(shí)，它中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施，是國(guó)家治理體系的重要子系統(tǒng)和治理能力現(xiàn)代化的主要載體。

所謂“多層次”是指三支柱養(yǎng)老保障制度，其中，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是指國(guó)家舉辦的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，帶有強(qiáng)制性；第二支柱企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是自愿性的企業(yè)主建立的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度即企業(yè)年金制度；作為第三支柱是有居民個(gè)人自愿購(gòu)買(mǎi)、以養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)保障、以養(yǎng)老金管理和養(yǎng)老金融服務(wù)為主要內(nèi)容、以“個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)”（IPAs）為載體的商業(yè)化養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

多年來(lái)，在“多層次混合型”制度中，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“一柱獨(dú)大”的趨勢(shì)十分明顯；第二支柱EET的稅優(yōu)政策趨于不斷完善過(guò)程之中；第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅優(yōu)政策從提出到現(xiàn)在，歷時(shí)10載，呼之欲出。

由于稅優(yōu)政策缺位，第三支柱是一個(gè)十分明顯的短板，離“多層次混合型”的制度目標(biāo)存在很大差距，甚至從這個(gè)角度看，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅優(yōu)政策的力度如何（比例大小）、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展前景如何（密度與深度）、十三五期間如何設(shè)計(jì)和實(shí)施商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度（個(gè)人賬戶(hù)的建立）等，是評(píng)判能否實(shí)現(xiàn)中國(guó)特色“多層次混合型”養(yǎng)老保障體系的重要指標(biāo)。

在新常態(tài)下，構(gòu)建中國(guó)特色“多層次混合型”更具現(xiàn)實(shí)意義和歷史意義，它是經(jīng)濟(jì)增速換擋之后財(cái)政收入壓力加大的現(xiàn)實(shí)需要，是未來(lái)保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的必然要求，是塑造可持續(xù)性良好和長(zhǎng)治久安的社會(huì)保障體系的必由之路。

二、從“三支柱”到“五支柱”：國(guó)外概念的嬗變

中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中對(duì)“多層次”的表述，實(shí)際常常就是“三支柱”的代用語(yǔ)，而“三支柱”實(shí)則是“多層次”的直白表述和簡(jiǎn)化用語(yǔ)。

但是，這里需要厘清的是，在有些學(xué)術(shù)文獻(xiàn)中，“多層次”常常被詮釋為“五支柱”，而不是“三支柱”。從“三支柱”到“五支柱”，對(duì)多層次養(yǎng)老保障體系的描述經(jīng)歷了一個(gè)擴(kuò)展的過(guò)程，這個(gè)過(guò)程的變化主要發(fā)生在世界銀行的研究和推介之中，帶有某種指導(dǎo)性的意義。世界銀行在其1994年出版的名著《防止老齡危機(jī)--保護(hù)老年人及促進(jìn)增長(zhǎng)的政策》中首次提出公共養(yǎng)老金計(jì)劃（第一支柱）、職業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃（第二支柱）和個(gè)人儲(chǔ)蓄計(jì)劃（第三支柱）“多支柱”的概念，當(dāng)時(shí)提出的“多支柱”實(shí)際就是“三支柱”。11年之后，世界銀行在其2005年出版的《21世紀(jì)的老年收入保障――養(yǎng)老金制度改革國(guó)際比較》中，將三支柱擴(kuò)展為五支柱：一是非繳費(fèi)型養(yǎng)老金的“零支柱”，就是定額式養(yǎng)老金的國(guó)民養(yǎng)老金或社會(huì)養(yǎng)老金，以提供最低水平的保障；二是繳費(fèi)型養(yǎng)老金制度，這是“第一支柱”，它與本人的收入水平不同程度地掛鉤，旨在替代部分收入；三是強(qiáng)制性的個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶(hù)，這是“第二支柱”，但各國(guó)建立形式可以各有不同；四是靈活多樣的自愿型保險(xiǎn)，這是“第三支柱”，如完全個(gè)人繳費(fèi)型、雇主資助型、繳費(fèi)確定型或待遇確定型，個(gè)人可自主決定是否參加以及繳費(fèi)多少；五是非正規(guī)的保障形式，為家庭成員之間或代際之間對(duì)老年人在經(jīng)濟(jì)或非經(jīng)濟(jì)方面的援助，包括醫(yī)療和住房方面的資助。

世界銀行2005年提出將三支柱擴(kuò)展到五支柱，其主要目的是對(duì)過(guò)去11年來(lái)各國(guó)的實(shí)踐做了一次總結(jié)，并將其再次推薦給各個(gè)政府作為參考。在原先的三支柱結(jié)構(gòu)的理念中，第一支柱是強(qiáng)制性的、由政府管理的DB型現(xiàn)收現(xiàn)付制；第二支柱是由養(yǎng)老金公司管理的強(qiáng)制性的DC型完全積累制；第三支柱是自愿性養(yǎng)老儲(chǔ)蓄。擴(kuò)展到五支柱以后，我們可以看到，增加的兩個(gè)支柱是“零支柱”和第四支柱，其中，“零支柱”是以消除貧困為明確目標(biāo)的來(lái)自財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的基本支柱，第四支柱是“非經(jīng)濟(jì)支柱”，它包括其他更為廣泛的社會(huì)政策，如家庭贍養(yǎng)、醫(yī)療服務(wù)和住房政策等。就是說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)更加分散化了。由此看來(lái)，從三支柱擴(kuò)展到五支柱的目的有三：一是在弱勢(shì)的老年群體中財(cái)政支持的基本保障應(yīng)該發(fā)揮重要作用；二是在強(qiáng)制性養(yǎng)老保險(xiǎn)制度內(nèi)部和外部，應(yīng)強(qiáng)調(diào)運(yùn)用市場(chǎng)手段來(lái)達(dá)到個(gè)人燙平消費(fèi)的作用；三是應(yīng)廣泛地運(yùn)用社會(huì)政策，最大限度地將長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)分散化。

同時(shí)，世界銀行還指出，雖然養(yǎng)老金制度應(yīng)由盡可能多的支柱組成，但由于各種各樣的原因，支柱的具體數(shù)量及構(gòu)成要取決于各國(guó)的取向以及交易成本的水平和影響程度，這是因?yàn)椋藗內(nèi)找嬉庾R(shí)到多支柱養(yǎng)老金模式的實(shí)施條件和實(shí)施程度非常重要，多支柱模式既可“量身定做”，也需講求策略，分步實(shí)施。

在中國(guó)，在過(guò)去的十幾年里，尤其是提出延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的建議10年來(lái)，保監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門(mén)做出了巨大努力。

三、“多層次”養(yǎng)老政策的官方表述：短暫回顧

多層次也好，多支柱也罷，“中國(guó)版”概念的提出要早于世界銀行。在1991年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》（國(guó)發(fā)〔1991〕33號(hào)）中，中國(guó)政府就提出了三個(gè)支柱并舉的社會(huì)保險(xiǎn)制度框架思路，要求“企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)由企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)能力，為本企業(yè)職工建立，所需費(fèi)用從企業(yè)自有資金中的獎(jiǎng)勵(lì)、福利基金內(nèi)提取。個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)由職工根據(jù)個(gè)人收入情況自愿參加”。繼而，多層次社會(huì)保險(xiǎn)制度的提法和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)概念的提出經(jīng)歷了一個(gè)從個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)到商業(yè)保險(xiǎn)、從商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)再到延稅建議、逐漸明晰和不斷完善的發(fā)展過(guò)程：

——1993年黨的十四屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》進(jìn)一步提出了“多層次”的概念，提出的概念是“建立多層次社會(huì)保障體系”；

——1995年國(guó)務(wù)院頒發(fā)的《關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的通知》（國(guó)發(fā)〔1995〕6號(hào)）再次明確為“企業(yè)按規(guī)定繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)后，可以在國(guó)家政策指導(dǎo)下，根據(jù)本單位經(jīng)濟(jì)效益情況，為職工建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)，由企業(yè)和個(gè)人自主選擇經(jīng)辦機(jī)構(gòu)”。

——1997年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國(guó)發(fā)〔1997〕26號(hào)）再次提出“把改革企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與建立多層次的社會(huì)保障體系緊密結(jié)合起來(lái)……要在國(guó)家政策指導(dǎo)下大力發(fā)展企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，同時(shí)發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)充作用”，這是在社會(huì)保障制度建設(shè)的有關(guān)文件中首次提到“發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)充作用”。

——2000年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于印發(fā)完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系試點(diǎn)方案的通知》（國(guó)發(fā)〔2000〕42號(hào)）提到的表述是“鼓勵(lì)開(kāi)展個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)”。

——2005年國(guó)務(wù)院頒發(fā)的《關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國(guó)發(fā)[2005]38號(hào)）提出的是“為建立多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系……具備條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金”。

上述政策演變過(guò)程可看到，從上個(gè)世紀(jì)末到本世紀(jì)初，在亞洲金融危機(jī)的背景下，中國(guó)正值國(guó)企改革三年解困的關(guān)鍵時(shí)期，當(dāng)時(shí)，下崗職工數(shù)量驟增，社會(huì)穩(wěn)定的壓力非常大，中央與地方各級(jí)政府千方百計(jì)籌措資金，在全國(guó)范圍實(shí)施“兩個(gè)確?！保ù_保國(guó)有企業(yè)下崗職工基本生活，確保企業(yè)離退休人員養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放）和“三條保障線(xiàn)”（下崗職工基本生活保障、失業(yè)保險(xiǎn)制度、城鎮(zhèn)居民最低生活保障制度），所以，這個(gè)歷史時(shí)期的主要精力放在了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和基本保障的身上。當(dāng)形勢(shì)再次好起來(lái)時(shí)，即本世紀(jì)頭10年的下半期，保監(jiān)會(huì)等部門(mén)率先提出了發(fā)展第三支柱和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的問(wèn)題，尤其是2007年保監(jiān)會(huì)提出建立延稅型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)以來(lái)已有10年，各項(xiàng)工作的努力與推進(jìn)正在積極進(jìn)行，延稅型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的概念不斷深入人心。

四、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅優(yōu)政策的提出：10年漫漫路

在三支柱框架中，第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策在其誕生之日起就開(kāi)始實(shí)施了；第二支柱企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的曲折過(guò)程，在1991年企業(yè)養(yǎng)老補(bǔ)充保險(xiǎn)誕生時(shí)并沒(méi)有稅收政策的支持，進(jìn)入21世紀(jì)之后，隨著市場(chǎng)化投資體制改革的進(jìn)程，在2004年實(shí)施DC型信托制的企業(yè)年金制度改革的加快，稅收優(yōu)惠政策不斷完善，目前，除需對(duì)一些細(xì)節(jié)進(jìn)行完善和補(bǔ)充以外，企業(yè)年金的稅收政策基本是完整的；而商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)則是唯一沒(méi)有實(shí)行稅優(yōu)的一個(gè)空白。

商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅優(yōu)政策問(wèn)題是在2007年正式公開(kāi)提出來(lái)的，至今已有整整10年的歷史。

——2007年，天津?yàn)I海新區(qū)被有關(guān)部門(mén)正式列為發(fā)展個(gè)人延稅型補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)地區(qū)，其具體內(nèi)容是30%工資收入比例可以稅前列支購(gòu)買(mǎi)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，據(jù)悉，在國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2006〕20號(hào)）要求其“探索新的區(qū)域發(fā)展模式”，據(jù)此，中國(guó)保監(jiān)會(huì)與天津市政府聯(lián)合印發(fā)《加快天津?yàn)I海新區(qū)保險(xiǎn)改革試驗(yàn)區(qū)創(chuàng)新發(fā)展的意見(jiàn)》（保監(jiān)發(fā)〔2007〕110號(hào)）。但由于種種原因，這項(xiàng)試點(diǎn)工作沒(méi)能繼續(xù)下去；

——2008年，為積極應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)國(guó)務(wù)院辦公廳在其頒發(fā)的《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2008〕126號(hào)）再次提出包括養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的保險(xiǎn)稅收優(yōu)惠問(wèn)題，其具體表述是“研究對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)投保人給予延遲納稅等稅收優(yōu)惠”，旨在制定一攬子抗擊金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)政策；

——2009年，國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于推進(jìn)上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心的意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2009〕19號(hào)）首次正式提出在上?！斑m時(shí)開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品試點(diǎn)”，此后，上海始終站在試點(diǎn)方案的最前沿，據(jù)說(shuō)《上海稅收遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革試點(diǎn)實(shí)施辦法》在一定范圍征求意見(jiàn)，并多次上報(bào)有關(guān)部門(mén)，甚至上海市的個(gè)人延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)方案的測(cè)算結(jié)果都已經(jīng)面世；

——2012年以來(lái)，媒體一直不斷報(bào)道說(shuō)深圳等有關(guān)地方政府已經(jīng)申請(qǐng)進(jìn)行“個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)”，尤其是，黨的十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《決定》明確指出“制定實(shí)施免稅、延期征稅等優(yōu)惠政策，加快發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)，構(gòu)建多層次社會(huì)保障體系”，個(gè)人延稅型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)高頻出現(xiàn)的一個(gè)熱詞；

——2014年，國(guó)務(wù)院頒布的“新國(guó)十條”即《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕29號(hào)）再次以“適時(shí)開(kāi)展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)”的表述，將這項(xiàng)工作再次拉入大眾的眼簾；

——2015年在3月召開(kāi)的“兩會(huì)”《政府工作報(bào)告》明確省略了“適時(shí)”二字，直接提出“推出個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)”，使整個(gè)2015年充滿(mǎn)著期待與熱盼，個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)成為社會(huì)保險(xiǎn)制度中呼之欲出的一個(gè)重要公共政策；

——2015年10月閉幕的黨的十八屆五中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》（下簡(jiǎn)稱(chēng)“十三五規(guī)劃建議”）再次指出，“發(fā)展職業(yè)年金、企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)”。

——2016年3月召開(kāi)的“兩會(huì)”通過(guò)的《第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》再次指出，“構(gòu)建包括職業(yè)年金、企業(yè)年金和商業(yè)保險(xiǎn)的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系……推出稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)?！?

從上述10年來(lái)個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)政策的演變可看出，一旦商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅優(yōu)政策面世，三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策將全部覆蓋，多層次養(yǎng)老保障的稅收政策將完全實(shí)現(xiàn)。

五、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)“瘸腿”：失衡與焦慮

多年來(lái)，在沒(méi)有稅收優(yōu)惠政策的條件下，保險(xiǎn)業(yè)不遺余力，成效顯著，但總的來(lái)看，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的規(guī)模很小，在三支柱框架中相差十分懸殊，嚴(yán)格意義上講，在第一支柱獨(dú)大和第二支柱稅收政策剛剛完善的情況下，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基本處于缺位的狀態(tài)。

（一）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)占GDP比重非常小，僅為2.6%，而美國(guó)則高達(dá)42.5%。根據(jù)保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《2014年保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，2014年全國(guó)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)為101591.47億元，其中，產(chǎn)險(xiǎn)公司總資產(chǎn)14061.48億元，壽險(xiǎn)公司82487.20億元，再保險(xiǎn)公司3513.56億元，資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)240.64億元，他們各占總資產(chǎn)的13.8%、81.2%、3.5%、0.3%。從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例來(lái)看，前者直線(xiàn)下降，后者驟然上升：2012年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)占比高達(dá)30%，到2014年下降到13.8%，而壽險(xiǎn)從2012年的70%（5.2萬(wàn)億元）上升到2014年的81.2%，由此看到，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)與壽險(xiǎn)的此消彼長(zhǎng)十分明顯，其中，壽險(xiǎn)增速令人驚訝。但是，多年來(lái)的比例規(guī)律顯示，在壽險(xiǎn)資產(chǎn)中，80%是屬于理財(cái)產(chǎn)品，大多為分紅型養(yǎng)老保險(xiǎn)，而只有20%屬于傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)，比如年金保險(xiǎn)和生存保險(xiǎn)等產(chǎn)品，這些產(chǎn)品是真正的養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)，換言之，2012年的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品僅為1萬(wàn)億元左右。按照這個(gè)比例來(lái)推算，在2014年82487.20億元的壽險(xiǎn)資產(chǎn)中，真正的養(yǎng)老保險(xiǎn)資產(chǎn)僅為1.64萬(wàn)億元，占當(dāng)年的GDP（63.65萬(wàn)億元）的比重是2.6%。相比之下，截止2014年12月，美國(guó)第三支柱IRA的資產(chǎn)為7.4萬(wàn)億美元，占當(dāng)年GDP的比重是42.5%。

（二）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)替代率非常低，僅為1.1%。根據(jù)《2014年保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)全年給付支出總額為2728.43億元，如按20%來(lái)計(jì)算，則商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)當(dāng)年給付支出為546億元。2014年底基本城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的養(yǎng)老金領(lǐng)取人8593萬(wàn)人，全年城鎮(zhèn)老年人的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)給付支出僅為635元，每月53元，而2014年底城鎮(zhèn)企業(yè)人員人均養(yǎng)老金為2061元，這樣,兩個(gè)支柱的待遇合計(jì)為2696元。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資是51483元，如按過(guò)去5年11%的增長(zhǎng)率來(lái)推算，2014年的城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資是應(yīng)該是57146元[ 2013年的城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資引自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2014》（網(wǎng)上電子版），4-11 城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資和指數(shù)。《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2015》還未面世，只能根據(jù)2013年的數(shù)據(jù)進(jìn)行推算。]。于是，我們可得出，2014年兩個(gè)支柱待遇合計(jì)的替代率是56.6%（2696/4762)，其中，第三支柱的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)僅為1.1%（53/4762）。

（三）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)密度非常小，僅為185.56元/人，而美國(guó)則高達(dá)1258.7美元/人。保險(xiǎn)密度是指一國(guó)總?cè)丝谟?jì)算的當(dāng)年人均保費(fèi)收入。2014年全國(guó)保費(fèi)收入20234.81億元，保險(xiǎn)密度為1479.04元/人；其中，壽險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入12690.28億元，即人壽保險(xiǎn)密度為927.77元/人；按養(yǎng)老保險(xiǎn)占?jí)垭U(xiǎn)20%的比例來(lái)推算收入結(jié)構(gòu)的話(huà)，2014年養(yǎng)老保險(xiǎn)收入應(yīng)為2538.06億元，養(yǎng)老保險(xiǎn)密度應(yīng)為185.56元/人。美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)密度高達(dá)1258.7美元/人。

（四）商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)深度非常低，僅為0.4%，而美國(guó)是2.3%。保險(xiǎn)深度是指當(dāng)年保費(fèi)收入占GDP比重，由此算出2014年的保險(xiǎn)深度為3.2%；人壽保險(xiǎn)深度為2.0%；如果剔除80%的理財(cái)產(chǎn)品，按20%的收入結(jié)構(gòu)來(lái)推算養(yǎng)老保險(xiǎn)的收入，那么，2014年養(yǎng)老保險(xiǎn)深度僅為0.4%。相比之下，美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)（僅將IRA計(jì)算在內(nèi)，不算其他養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品）深度為2.3%。

上述四個(gè)方面的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的規(guī)模非常小，甚至諸如替代率和養(yǎng)老保險(xiǎn)深度等某些數(shù)據(jù)可以忽略不計(jì)。除保險(xiǎn)文化等很多其他原因之外，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅優(yōu)政策始終沒(méi)有落地是重要原因之一。相比之下，包括美國(guó)在內(nèi)的幾乎所有發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)均享有一定的稅收優(yōu)惠政策。

六、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的五功能定位：作用與方向

構(gòu)建中國(guó)特色“多層次混合型”，意味著商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)將發(fā)揮重要的不可替代的作用，具體而言，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)至少應(yīng)該發(fā)揮五個(gè)功能：個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃的主要承擔(dān)者、企業(yè)發(fā)起的養(yǎng)老保障計(jì)劃的重要提供者、社會(huì)養(yǎng)老保障市場(chǎng)化運(yùn)作的積極參與者、養(yǎng)老服務(wù)業(yè)健康發(fā)展的有力促進(jìn)者、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展的穩(wěn)定支持者。

（一）應(yīng)成為個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃的主要承擔(dān)者。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)要成為個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃的主要承擔(dān)者，意味著商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)要成為各類(lèi)商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃的主要存在形態(tài)，具體而言，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司可以通過(guò)積極開(kāi)展個(gè)人自愿型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、創(chuàng)新發(fā)展稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)、開(kāi)發(fā)各種針對(duì)獨(dú)生子女家庭、失獨(dú)老人、農(nóng)村老人等特殊人群的養(yǎng)老保障計(jì)劃等方式，積極參與個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃建設(shè)，使商業(yè)年金產(chǎn)品成為個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老保障計(jì)劃的首選形式，促進(jìn)養(yǎng)老基金的年金化領(lǐng)取，以有效保證資金的養(yǎng)老專(zhuān)項(xiàng)用途，從而承擔(dān)個(gè)人和家庭商業(yè)養(yǎng)老的主要職責(zé)，特別是為減少老年貧困和實(shí)施精準(zhǔn)扶貧做出特殊貢獻(xiàn)。具體而言，一是要盡快建立體現(xiàn)商業(yè)保險(xiǎn)因素的長(zhǎng)期照護(hù)保險(xiǎn)計(jì)劃并有政策突破；二是“失獨(dú)”家庭的政策性商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)逐漸提升保障水平；三是住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)發(fā)揮政府擔(dān)保機(jī)制來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展。

（二）應(yīng)成為企業(yè)發(fā)起的養(yǎng)老保障計(jì)劃的重要提供者。商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金市場(chǎng)的地位十分重要。目前，10家企業(yè)年金基金法人受托機(jī)構(gòu)中，來(lái)自保險(xiǎn)系統(tǒng)的共5家，近5年來(lái)，這5家機(jī)構(gòu)受托管理的企業(yè)年金資產(chǎn)份額一直維持在全行業(yè)的70%左右；在21家企業(yè)年金基金投資管理人，有4家來(lái)自保險(xiǎn)系統(tǒng)，近5年來(lái)，這4家公司管理的資產(chǎn)基本份額也接近40%。2015年開(kāi)始實(shí)施的機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，要求建立職業(yè)年金計(jì)劃?？梢灶A(yù)見(jiàn)，年金基金的不斷積累將給商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)帶來(lái)巨大利好。企業(yè)年金計(jì)劃待遇年金化發(fā)放是未來(lái)的發(fā)展方向，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在年金化發(fā)放和供給上具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，可滿(mǎn)足不同參保人的多樣化需求。

（三）應(yīng)成為社會(huì)養(yǎng)老保障市場(chǎng)化運(yùn)作的積極參與者。在這方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的功能主要體現(xiàn)在三個(gè)領(lǐng)域：第一，參與社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦。我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)參保人數(shù)規(guī)模龐大，社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)人員編制和辦公經(jīng)費(fèi)的限制，負(fù)荷壓力十分突出。商業(yè)保險(xiǎn)參與社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)經(jīng)辦服務(wù)，既是必要的，也是可行的。第二， 參與社會(huì)養(yǎng)老保障基金投資運(yùn)營(yíng)。2015年8月頒布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》確定采取“直投+委托”的模式，因此，投資管理人的隊(duì)伍必將擴(kuò)大，而保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)管理公司在企業(yè)年金基金投資方面積累了經(jīng)驗(yàn)，必將迎來(lái)參與投資運(yùn)營(yíng)的新機(jī)遇。第三，商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與社會(huì)養(yǎng)老保障專(zhuān)業(yè)化服務(wù)。社會(huì)保險(xiǎn)的精算隊(duì)伍規(guī)模和精算能力建設(shè)等均不如保險(xiǎn)公司，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)發(fā)揮專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)，積極為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)及其行政主管部門(mén)和經(jīng)辦機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，這也是PPP的重要體現(xiàn)，也是公共采購(gòu)的重要體現(xiàn)。

（四）應(yīng)成為養(yǎng)老服務(wù)業(yè)健康發(fā)展的有力促進(jìn)者。《新國(guó)十條》提出要“創(chuàng)新養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)”，“支持符合條件的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)融合發(fā)展”，明確現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)可以相互促進(jìn)發(fā)展。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)在促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展上具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。未來(lái)，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)無(wú)疑將是“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”或“新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”之一，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)應(yīng)發(fā)揮“催化劑”和“粘合劑”作用，有效促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的發(fā)展，在四個(gè)方面可發(fā)揮更大作用：一是在資本運(yùn)作、產(chǎn)品創(chuàng)新和金融創(chuàng)新方面對(duì)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)有著難以替代的促進(jìn)作用；二是商業(yè)保險(xiǎn)與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)全面融合發(fā)展，激勵(lì)產(chǎn)品創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的動(dòng)力；三是將進(jìn)一步促進(jìn)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)走向產(chǎn)品大眾化和客戶(hù)高端化的兩個(gè)傾向進(jìn)一步發(fā)展；四是養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)化分工更加細(xì)化。

（五）應(yīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展的穩(wěn)定支持者。大力發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，將有益于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展，有利于實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和投資的平衡增長(zhǎng)，有利于優(yōu)化金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，同經(jīng)濟(jì)和金融的發(fā)展具有正相關(guān)。一方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為社會(huì)各行各業(yè)的參與者提供合理的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品與養(yǎng)老資金保值升值之道；另一方面，積少成多的商業(yè)養(yǎng)老資金可以通過(guò)創(chuàng)新運(yùn)用方式，以多種形式助力國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融協(xié)調(diào)發(fā)展。在稅優(yōu)政策的支持下，第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)資金規(guī)模必將不斷擴(kuò)大，對(duì)行業(yè)進(jìn)步和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到的作用越來(lái)越顯著：一是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可為支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展創(chuàng)造客觀(guān)條件。當(dāng)前，包括商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)資金在內(nèi)的保險(xiǎn)資金投資范圍不斷拓寬，廣泛涵蓋了股票、債券、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、私募股權(quán)基金、貨幣市場(chǎng)基金等各類(lèi)金融工具，實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)領(lǐng)域到現(xiàn)代金融新興領(lǐng)域、從境內(nèi)市場(chǎng)到境外市場(chǎng)、從虛擬經(jīng)濟(jì)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融資產(chǎn)類(lèi)型的全覆蓋。二是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)可成為與濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展的互動(dòng)機(jī)制。一方面，可為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展提供資金要素保障，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展提供支持，另一方面，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)步和金融協(xié)調(diào)發(fā)展的穩(wěn)定還可進(jìn)一步帶動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步。三是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)穩(wěn)定可成為支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融協(xié)調(diào)發(fā)展的創(chuàng)新性制度設(shè)計(jì)。從綜合化到專(zhuān)業(yè)化，從資本到人才，從產(chǎn)品到產(chǎn)業(yè)，從境內(nèi)到境外，均蘊(yùn)藏著商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的無(wú)限商機(jī)。

七、第三支柱“個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)”的制度設(shè)計(jì)：商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的作用

如前所述，自1991年國(guó)務(wù)院頒發(fā)第33號(hào)文以來(lái)，我們對(duì)多層次和第三支柱的理解經(jīng)歷了一個(gè)不斷深化的認(rèn)識(shí)過(guò)程，對(duì)稅優(yōu)政策重要性的理解也經(jīng)歷了一個(gè)從無(wú)到有和逐漸明晰的升華過(guò)程，并且，對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)形態(tài)和制度輪廓也經(jīng)歷了一個(gè)從主要注重產(chǎn)品設(shè)計(jì)到應(yīng)該引入個(gè)人賬戶(hù)的發(fā)展歷程。

其實(shí)，在國(guó)外也是一樣，他們對(duì)第三支柱重要性的認(rèn)識(shí)、稅收政策激勵(lì)重要性的認(rèn)識(shí)、個(gè)人賬戶(hù)地位重要性的認(rèn)識(shí)、TEE稅收模式的確立、引入生命周期基金的QDIA默認(rèn)投資工具、建立自動(dòng)加入機(jī)制等很多重大的、具有深遠(yuǎn)影響的制度改革、制度創(chuàng)新與歷史轉(zhuǎn)折，也都發(fā)生在1991年以后，就是說(shuō)，在過(guò)去的25年里，發(fā)達(dá)國(guó)家第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)歷經(jīng)改革，發(fā)展迅猛，整個(gè)資本主義世界的第三支柱資產(chǎn)從1萬(wàn)多億美元，激增到2015年底的10萬(wàn)多億美元，增加了10倍。

正是在這樣一個(gè)國(guó)際背景下，決策層和有關(guān)部門(mén)對(duì)世界各國(guó)第三支柱的發(fā)展潮流和中國(guó)構(gòu)建第三支柱的政策目標(biāo)和制度雛形的看法正在逐漸形成如下三個(gè)共識(shí)：

第一個(gè)共識(shí)是，應(yīng)該引入和建立一個(gè)“個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)”（IPAs），這是個(gè)人自愿建立第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的載體，是體現(xiàn)當(dāng)前延稅和未來(lái)納稅的記錄平臺(tái)，所有的養(yǎng)老產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)和投資，都須在賬戶(hù)內(nèi)進(jìn)行和完成，賬戶(hù)的后臺(tái)與稅務(wù)記錄系統(tǒng)鏈接。

第二個(gè)共識(shí)是，第三支柱覆蓋的范圍自然包括商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，但絕不僅限于商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品，它還應(yīng)包括基金產(chǎn)品，覆蓋基金業(yè)等其他適合投資的金融產(chǎn)品，就是說(shuō)，它不僅是契約型的，還應(yīng)是信托型的；不僅具有保險(xiǎn)功能，還應(yīng)具備投資功能。

第三個(gè)共識(shí)是，第三支柱離不開(kāi)商業(yè)保險(xiǎn)，商業(yè)保險(xiǎn)更需要第三支柱，尤其商業(yè)保險(xiǎn)提出和首倡個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品已有10年，心理準(zhǔn)備充分，預(yù)期十分確定，決心非常堅(jiān)定，產(chǎn)品箭在弦上；國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)顯示，引入個(gè)人賬戶(hù)，這是商業(yè)保險(xiǎn)上臺(tái)階的一次重大歷史性機(jī)遇。

這三個(gè)共識(shí)是制度設(shè)計(jì)上各部門(mén)可以通力合作的基礎(chǔ)，是稅收政策能夠盡快出臺(tái)的依據(jù)，是最高決策層最終可以下定決心的根據(jù)。第三支柱的國(guó)民福祉正在向我們走來(lái)，我們相信，在跨越中等收入陷阱的歷史進(jìn)程中，這是中國(guó)的一個(gè)重要軟實(shí)力。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)金融信息中心